Всемирно известная консалтинговая компания PricewaterhouseCoopers (PWC) провела глобальное исследование «Mine 2021» на примере сорока крупнейших горнодобывающих компаний мира. Согласно обзору PWC в 2021 году компании ТОП-40 продемонстрируют высокие уровни выручки и EBITDA. Результатами исследования, мировыми тенденциями и своим вглядом на происходящие в отрасли события поделился партнер PWC в Казахстане Бауржан Бурханбеков.
– Бауржан, расскажите о том, какие услуги PwC оказывает компаниям горно-металлургического сектора?
PwC имеет многолетний опыт работы с компаниями горно-металлургического сектора. Основная задача экспертов PwC – помочь разобраться с разнообразными операционными, финансовыми, налоговыми, юридическими, кадровыми и экологическими вопросами, тем самым содействовать достижению поставленных бизнес-целей компании. PwC – глобальная компания, мы анализируем примеры лучшей международной практики отрасли, чтобы иметь четкое представление о задачах наших клиентов и находить оптимальные пути их решения.
– На ваш взгляд, сегодня отрасль ГМК в Казахстане полностью восстановилась вслед за мировой?
По всем важным показателям горнодобывающая промышленность – одна из немногих отраслей, которые вышли из тяжелого экономического кризиса, вызванного пандемией COVID-19, в отличной форме с финансовой и операционной точки зрения. Фактически 2020 год стал знаменательным для горнодобывающего сектора. На основе исследования, проводимого PwC в отношении 40 крупнейших горнодобывающих компаний мира, по сравнению с 2019 годом чистая прибыль повысилась на 15%, величина свободных денежных средств увеличилась на 40%, а рыночная капитализация возросла почти на две трети. И, как ожидается, у крупнейших горнодобывающих компаний мира дела пойдут даже еще лучше. Согласно обзору PwC, в 2021 году компании топ-40 продемонстрируют рекордно высокие уровни выручки и EBITDA (за 18-летнюю историю данного исследования) и второй по величине показатель чистой прибыли.
Глобальные тенденции находят отражение и в Казахстане. Наши компании получают выгоды от благоприятных цен и в целом продолжают повышать операционную эффективность и сокращать затраты, что, как и в предыдущих годах, остается одним из важнейших приоритетов для акционеров и топ-менеджмента.
Важно отметить, что многие ведущие горнодобывающие компании из топ-40 взяли на себя обязательства по достижению нулевого уровня выбросов. Здесь индустрия идет в ногу с мировой тенденцией по переходу к низкоуглеродной, устойчивой экономике.
– Почему в целом крупнейшие ГМК-компании в мире после спада в 2020-м смогли почти быстрее всех восстановиться? Какие факторы были определяющими?
В первую очередь рекордный рост вызван ценами на сырьевые товары. Выручка 40 крупнейших горнодобывающих компаний за 2020 год составила 545 миллиардов долларов США (исключая трейдинговые операции), что на 4% выше показателя за 2019 год. Основными факторами роста выручки стали повышение цен на золото и железную руду и небольшое увеличение объемов добычи золота и меди.
В 2020 году на медь приходился основной рост выручки, ее вклад в общую выручку группы составил 122 миллиарда долларов США. Повышение цены на медь отражает рост спроса, обусловленный отчасти рыночным сдвигом в сторону сырьевых товаров, которые важны для перехода мировой экономики к низкоуглеродному будущему. Поскольку медь служит ключевым элементом «электрификации» экономик, она будет продаваться за повышенную цену в течение некоторого периода. В мае 2021 года цена на медь достигла исторического максимума.
Спрос на железную руду, которая занимает вторую по величине долю в выручке топ-40 в размере 107 миллиардов долларов США, продолжает расти на фоне национальных программ развития инфраструктуры, призванных помочь экономикам разных стран восстановиться после COVID-19. В апреле 2021 года среднемесячная цена железной руды превысила 170 долларов США. Китай и Индия – два крупнейших потребителя железной руды, по оценкам МВФ и PwC, в 2021 году продемонстрируют рост ВВП свыше 8%, что указывает на сохранение позитивного прогноза для этого сырьевого товара.
Кроме того, 2021 год стал благоприятным годом для золотодобывающих компаний при стабильных ценах и прогнозе увеличения объемов добычи относительно уровня 2020 года. В то же время роль золота в низкоуглеродном мире пока не определена. Изменится ли его традиционная роль валюты-убежища и средства накопления?
Спрос на энергетический уголь в 2020 году снизился, при этом цены упали в среднем на 22%, а объем добычи у топ-40 снизился на 12%. Хотя цены восстановились и значительно превышают значения 2019 года, поскольку экономика разных стран начала восстанавливаться с уровней, достигнутых в период пандемии, признаков ослабления долгосрочной тенденции ухода из сегмента энергетического угля среди компаний топ-40 не отмечается.
– Ожидается, что положение крупнейших горнодобывающих компаний мира станет еще лучше. Это касается и нас? Ведь отрасль ГМК в Казахстане – около 13–14% от ВВП. Значит ли это, что наша экономика тоже будет расти… или не все так очевидно?
В целом улучшение позиций компаний горнодобывающего сектора окажет положительное влияние на экономику страны. Согласно экспертам, рост ВВП Казахстана в 2021 году составил 3,8%, прогнозируется, что в 2022 будет чуть выше – 4%.
Экономические прогнозы для горнодобывающего сектора на 2022 год также остаются положительными, но насколько это поддержит рост экономики страны в целом я затрудняюсь ответить, так как многое будет зависеть от других секторов экономики, а также ситуации в странах-партнерах, в том числе с продолжающейся пандемией и ее новым витком.
В долгосрочном плане перед компаниями сектора стоит необходимость снижения низкоуглеродного следа, внедрения законодательных изменениий в области экологии. Ну и, конечно, всем нужна политическая стабильность.
– «Будущее видно уже сегодня: мир находится в процессе определяющего эпоху перехода к низкоуглеродной и устойчивой экономике» – эта фраза из исследования отрасли ГМК в мире от PwC в 2021 году. Расскажите про исследование и основные, на ваш взгляд, его выводы, которые могут отразиться и на Казахстане?
Как показывает исследования PwC, крупные горнодобывающие компании делают защиту окружающей среды, социальную ответственность и корпоративное управление (ESG) основой своей организационной стратегии.
Компании с более высокими рейтингами ESG продемонстрировали результаты выше среднерыночных в пиковый период пандемии – как, впрочем, и в более долгосрочном периоде.
Инвесторов все больше привлекают компании, которые активно занимаются вопросами политики ESG. Нефинансовые показатели становятся ключевым фактором для привлечения капитала. С большой вероятностью горнодобывающие компании продолжат отказываться от энергетического угля, и им придется изучить вопрос замены этого потока выручки другими, ориентированными на ESG-повестку.
Помимо удовлетворения ожиданий в области защиты окружающей среды ESG также требует от горнодобывающих компаний более высокой активности и ценного участия в решении вопросов местных и региональных сообществ. Компании топ-40 вносят значительный вклад в развитие общества посредством налогов и арендных платежей. Но им предстоит еще многое сделать с точки зрения обеспечения прозрачности таких платежей. Горнодобывающие компании должны с гордостью сообщать об уплачиваемых ими налогах и социальной пользе, которую приносят данные платежи – например, финансирование больниц, улучшение инфраструктуры и школ, им следует объединять усилия с местными администрациями, помогая в разработке налоговой политики.
Благодаря последним результатам деятельности горнодобывающие компании топ-40 находятся в завидном положении. Как раз в период, когда мир разворачивается в сторону устойчивой низкоуглеродной экономики, крупные горнодобывающие компании оказались в наилучшей финансовой форме за целое десятилетие. Что они будут делать? Как они сбалансируют удвоение базы активов за счет обилия дешевых кредитных средств и свободного денежного потока, одновременно делая стратегический шаг в направлении декарбонизации и ESG-повестки, приобретая активы, которые позволят им оказаться в лидерах следующего бума? Ответы на эти вопросы покажет время.
– Упор добывающих компаний в сфере ГМК на тему устойчивого развития и улучшения инвестиций в общество – не пустой звук? Это серьезные долгосрочные стратегии или это просто чтобы быть в рамках международных соглашений/требований ООН?
Это не пустой звук. Чтобы оставаться конкурентными, одного фактора относительно низкой себестоимости производства недостаточно, и казахстанские компании должны учитывать новые требования глобального сообщества в отношении устойчивого развития. Если компании не определяют это как часть их долгосрочной стратегии, в будущем они столкнутся с вопросами низкой конкурентности их продукции и ограничениями по привлечению заемного капитала.
– COVID-19, кризис на рынке энергоресурсов, гигантский спрос на цифровую добычу (майнинг криптовалюты) – как все это меняет индустрию?
Ограничения, связанные с пандемией, приводят к срывам в цепочке поставок, а также к необходимости перестройки режима работы работников, особенно занятых в производстве. С другой стороны, в связи с ограничениями поставок и реализацией отложенного спроса в 2021 году цены на продукцию горнорудного сектора значительно выросли. Конечно, на рост цен повлияли и другие факторы, в том числе фокус на «зеленой» энергетике, требующий значительных инвестиций в глобальную модернизацию различных секторов. В целом нынешний рост цен видится как очередной цикл роста после цикла снижения.
Для компаний горнодобывающего сектора стабильность на рынке энергоресурсов очень критична. Данная отрасль высоко энергозатратна и стабильность энергопоставок – это обязательное условие поддержания производственного процесса. В Казахстане во втором полугодии 2021 года наблюдался дефицит электроэнергии, по мнению специалистов, это связано с увеличением потребления в целях майнинга криптовалюты. Это создает риски в отношении стабильности энергообеспечения.
– Что казахстанские компании ГМК должны перенимать у крупных международных в первую очередь и почему?
Как я комментировал выше, сегодня тема ESG очень актуальна для компаний горнодобывающего сектора. Считаю, что данная тема должна обязательно присутствовать в повестке казахстанских компаний.
– Прогноз на 2022 год. Насколько объемы вырастут в $, как вы думаете?
Если ваш вопрос касается увеличения размеров выручки компаний горнорудного сектора в Казахстане, отвечу следующим образом. Понятно, что размеры выручки зависят от объемов производства и цены. В целом, я думаю, эффект отложенного спроса, вызванного пандемией, на цены на сырьевые товары уже в большей части исчерпан, поэтому существенного роста цен я не ожидаю. Что касается объемов производства, я также не ожидаю значительного роста, так как в основном наши месторождения уже разрабатываются длительное время, а ввода каких-либо существенных новых месторождений в последние годы не наблюдалось, в том числе и в связи с ограниченными инвестициями в разведку и разработку в последние годы ввиду относительно низких цен и высокой стоимости таких инвестиций. На спрос, конечно же, будет влиять ситуация на таких крупных рынках потребления, как Китай, Индия и США. Будем надеяться, что текущий уровень спроса сохранится, что поможет поддержать уровень цен.
журнал «Горно-металлургическая промышленность» №1-2 2022
